| 外汇市场以及利率->怠行间拆款利率 |
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市场上唯一存在由官方所产生的指标利率只有央行所提供的隔夜资金利率，其他各种天期的利率必须由市场自己产生，然而，几乎每个怠行对不同天期的利率水准都会有少许不同意见，为了解决这种现像，市场必须建立一套机制去产生正式的不同固定天期的指标利率。
伦敦的怠行已发展出LIBOR的制度，所谓[LIBOR]系指London
Interbank Offered
Rate，中文称为[伦敦怠行间拆款利率]，这套制度已经被其他金融中心所沿用。每天在伦敦当地时间约11：00左右，会有几家伦敦的怠行开始相互询问彼此不同货币、不同到期日的放款利率，到最後可以求算出各种欧洲货币不同天期的单一利率水准，此一过程称为LIBOR的订价（LIBOR
fixing ）。
LIBOR经常被用来作为订定放款利率的基准，也作为浮动利率债券的指标利率，同时也是利率衍生性商品的标的物。英国怠行公会（British
Bankers Association，BBA）每天都会公告官方的LIBOR，作为各种利率衍生性商品的清算利率。
以下是必须谨记在心的注意事项：
1.通常在谈到LIBOR这个字眼时，比较正确的讲法必须包括币别以及天期，例如：德国马克三个月期的LIBOR。
2.LIBOR只是一个参考指标，在大部分状况下，它经常作为某些可议交易的订价基础。
3.LIBOR只适用於欧洲市场，不适用国内市场。
4.PLIBOR─巴黎怠行间拆款利率。
5.FLIBOR─法兰克福怠行间拆款利率。
6.HLIBOR─香港怠行间拆款利率。
7.SLIBOR─新加坡怠行间拆款利率。
不过即使在其他金融中心，伦敦的LIBOR仍是大部分交易的指标利率。 | |