| 指数期货—>期指风云—>1987年全球股灾 |
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1929年10月发生的纽约股灾，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件。这场股灾持续时间长达4年之久，影响波及英国、德国、法国、义大利、西班牙等国家，最终演变成西方资本主义世界的经济大危机。
股灾前的美国经济，呈现一派繁荣的景象，股市交投也异常活跃。1929年1月2日，纽约证券交易所新年开市的第一天，买单就像雪片一样飞来，股市价格大增，华尔街沈浸於一片兴奋和狂热之中。然而，9月5日，股市出现了一次严重的下挫，这是几个月来连续上升过程中的第一次下跌，使投资者信心开始动摇。
10月24日，恐慌性出售高达近1300万股。纽约数家主要怠行迅速组成“救市基金”，纽约证券交易所总裁理查德·韦尼亲自购入股票，希望力挽狂澜。但大厦将倾，独木难支。10月28日，道·琼斯指数再次跌约50点。10月29日，道琼斯指数一泻千里，至此，股价指数已从最高点386点跌至298点，跌幅达22%。11月，股市跌势不止，滑至198点，跌幅高达48%。
翌年，股市凭藉残存的一丝牛气，在1—3月大幅反弹，并于4月重新登上297点。此後又急转直下，从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次暴跌，道·琼斯指数跌至41点。与灾前相比，美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元，通用汽车公司从92美元跌至7美元。
这次股灾彻底打击了投资者的信心。人们闻股色变，投资心态长期不能恢复。直至1954年，道琼斯指数才重新回到1929年的高点。股市危机、怠行危机与整个经济体系的危机，是个相互推动的恶性循环。股市暴跌後，投资者损失惨重，消费欲望大减，商品积压更为严重。同时，股市和怠行出现危机，使企业找不到融资渠道，生产不景气，反过来又加重了股市和怠行的危机，国民经济雪上加霜。由於美国在世界经济中占据著重要地位，其经济危机又引发了遍及整个资本主义世界的大萧条：5000万人失业，无数人流离失所，上千■美元财富付诸东流，生产停滞，百业凋零。
纽约股市崩溃发生之後，美国参议院即对股市进行了调查，发现有严重的操纵、欺诈和内幕交易行为。1932年怠行倒闭风潮，又暴露出金融界的诸多问题。在痛定思痛、总结教训的基础上，从1933年开始，罗斯福政府对证券监管体制进行了根本性的改革，建立了一套行之有效的以法律为基础的监管框架，重树了广大投资者对股市的信心，保证了证券市场此後数十年的平稳发展，并为世界上许多国家所仿效。这样，以1929年大股灾为契机，一个现代化的、科学的和有效监管的金融体系在美国宣告诞生。经历了大混乱与大崩溃之後，美国股市终於开始迈向理性、公正和透明。 | |