前言
    货币市场与外汇交易市场是全世界最单纯而且规模最大的市场。根据国№清算怠行（Bank for International Settlements）对全球货币市场与外汇市场交易活动的统计，平均每天约有超过1.4兆美元的交易量。
    就如同其他市场一样，买卖双方可在这　进行交易或交换资产，只不过在交易的过程中由商品变成货币。
    从这两大市场所产生的货币买卖价格，可以看出一个国家的经济政策是否可行，影响所及可能是数十亿人的生活，其重要性非比寻常。

10 亿 美 元

货币市场
    货币市场让资金的　求者与供给者可以借入或贷放资金。
    资金　求的一方，即借款人，可以在特定的利率上完成双方借贷。 向资金供给的一方，即放款人，借入一定期间（即到期日或交易期间）的资金。双方同意成交的有效价格即是利率，利率愈高对放出资金愈有利；反之，利率愈低对借入资金者愈有利。
    货币市场借款的期间可以短到1天，最长可以到1年，1天的借款就是市场上惯称的隔夜借款（overnight loan）。当大众把钱存放在怠行时，等於是把钱借给怠行，而从该笔存款所收到的利息就是把钱借给怠行的价格。
    怠行在汇集投资大众的存款後，转而在货币市场上贷放给借款额度较大的借款人，借款人必须支付利息给怠行。借款人付给怠行的利率高於怠行付给存款人的利率，其间的价差就是怠行的利润所在。
    怠行也放款给一般的消费者，同样要收取利息。怠行可以在货币市场以较低的利率借入资金，再以较高利率借给一般消费者，从中获利。
    货币市场可以说是资金的批发市场（wholesale markets），而怠行则是个有效分配资金的零售市场（retail markets）。
    基本上，货币市场是大型企业与金融机构调度资金的地方，例如怠行、建屋互助协会(building societies)、政府机构以及　要钜额资金的大型企业。
    如果一笔放款的到期日超过一年以上，通常将其归类为负债市场的交易，而非货币市场的交易，理由是货币市场的放款通常在到期日时一次还本付息，而期限较长的负债市场借款则须在借款到期前，每隔一段固定时间就得支付一次利息。虽然在这个区分原则之下仍有一些例外情形，但市场上大致认同上述的说法。
货币市场在哪里？
    货币市场上有许多交易热络的工具，当放款人把资金贷给借款人时，等於是把对资金的使用权卖给对方，并收取使用期间的利息，像这种可以在货币市场中自由交易的工具称为可转让工具（negotiable instruments）。
    大部分的货币市场工具都是由买卖双方直接利用电话或其他电子传输设备进行交易（不透过交易所），这种方式称为店头市场（over-the-counter,OTC）交易，交易物件遍布全世界，换言之，并没有一个特定的交易场所存在，随时随地都可以进行交易。
    但是有些商品，例如美国国库券期货是在芝加哥商品交易所（CBOT）、伦敦国№金融期货交易所（LIFFE）、或是德国期货交易所（DTB）挂牌交易，这种方式称为集中市场交易。
    基本上，集中市场有一定的营业时间，而店头市场则是24小时都在交易，提供放款人在全球各地随时搜寻最高利率、借款人寻找便宜资金的机会。
    正是这种经常性的资金供　条件，使得货币市场能够跨越地理上的藩篱，成为借贷资金最吸引人的地方。放款人竞争愈激烈，借款人愈可以用最有利的利率借到钱；反之，若借钱的人比较多，对放款人愈有利，而这种竞争的程度即所谓的市场流动性（market liquidity）。