在过去三年时间里，对欧元区利率将一步步提升的预期支持欧元/美元上涨了31%。现在，越来越多的市场人士相信，这种局面将不复存在。

近期，有越来越多的全球顶级投资者表示欧元区经济放缓的严重程度可能超过美国，这将迫使欧洲央行改变升息的姿态。据海外财经媒体的调查显示，市场人士预计，欧元兑美元、日元将在09年1月份之间走低，甚至兑英镑也可能下跌。

全球最大的债券基金——太平洋投资管理公司(PIMCO)的管理者比尔·格罗斯(Bill Gross)开始看跌欧元，这是他在欧元自1999年正式流通以来首次看跌欧元。

PIMCO的欧洲策略研究副主管Emanuele Ravano认为：“我们可能到了一个欧元缺乏充分支持的时期，欧元的价值从根本上讲被高估了。未来几年欧元可能会下跌。”

◎对冲基金逃离欧元

据全球第二大外汇交易商——瑞银集团(UBS AG)表示，随着欧洲央行降息可能性的降低，对冲基金卖出了欧元。而美国第四大证券公司雷曼兄弟(Lehman Brothers)也表示，“越来越肯定”欧元将会下跌。

雷曼兄弟的分析师Stephen Hull上周五表示：“资金流动看上去越来越不利于欧元，而欧洲央行的利率政策也似乎将变得越来越支持我们的观点。”

根据Pimco的计算，按照购买平价力来看，欧元/美元被高估了30%。Emanuele Ravano表示，当一个货币的汇率水平高出合理水平25-30%的时候，其走势将趋向于逆转。

◎欧元区经济急剧放缓

美国银行(Bank of America)的全球货币策略主管Robert Sinche表示，有大量的信号表明欧元区经济增长正在放缓，投资者应当卖出欧元。

但三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)的货币研究主管Derek Halpenny认为，鉴于美国经济也正在放缓，现在押赌欧元下跌可能为时过早。

据海外财经媒体彭博社对30位将经济学家的调查显示，欧洲央行将在09年6月底前降息至4%。目前欧元区的利率水平为4.25%。

◎分析师称“欧元将会走熊”

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)的货币分析师Hans-Guenter Redeker表示：“欧元的上涨之势临近尾声，鉴于欧元区的经济前景，我们现在开始看跌欧元。”

Redeker预计，欧元/美元将在第三季度末跌至1.50，然后在年底进一步下挫至1.45，他的看法比大多数分析师要更加悲观。据彭博社对37位分析师的调查显示，欧元/美元年底前将下跌5.7%，至1.50，然后在09年中期跌至1.45。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席货币策略师任永力(Stephen Jen)表示，在当前价位，欧元的价值严重被高估，其认为欧元/美元的合理水平在1.30左右。