[网站首页] [把本站设为首页] [添加到收藏夹]
理财 | 外汇 黄金白银 行情分析 行情图表 名家 基金 保险 银行 信托 债券 互动 | 金融客栈论坛 银行汇评
财经 | 经济要闻 国际要闻 专题 人物 经济数据 财经日历 新闻 | 国际 国内 财经 社会 体育 娱乐
股票 | 个股 行情 报告 新股 B 股 股权分置 权证 财富生活 | 生活 旅游 汽车 读书 金融学院 下载 百科全书
您现在的位置: 金融客栈 >> 新闻中心 >> 理财 >> 债券 >> 文章正文
金 融 客 栈
相 关 文 章
  • 澳元/美元:澳央行会议纪要公布

  • 澳元/美元:会议纪要公布后小幅

  • 银行间债市:新“办法”推进管

  • 澳洲联储会议纪要:最近的数据

  • 美元变动不大 美国经济前景黯淡

  • 韩国股市14日受美国经济担忧打

  • 周小川:中国经济首季总体良好

  • 逾七成经济学家认为美国景气续

  • 日本央行3月6-7日会议记录:全

  • 周小川:与亚洲经济危机时相比

  • 沪指收十字星,市场趋于谨慎,

  • G7警告汇率剧烈波动可能对全球

  • 赛瑟论坛孙祁祥:完善保险制度是

  • 英镑/美元:在英国贸易账公布前

  • 叶檀:人民币进入“6时代”之后

  • 叶檀:人民币进入“6时代” 股

  • 多项经济数据表现疲软,美国第

  • 日本内阁官房长官町村信孝:希

  • 多项经济数据表现疲软,美国第

  • CPI高位运行 债市面临新一轮博

  • 田洪良:美国经济数据的利空限

  • IMF预测美国经济将轻度衰退 拖

  • 韩国央行:经济增长动能略有下

  • 黄金信托大举进入金市 - 金融客

  • 分析:日本2月核心机械订单较上

  • 澳元/美元:消费者信心数据公布

  • 房源增多交易量增大 二手楼市进

  • 农产品:品种季度数据分析


  • 经济数据即将公布 债市进入数据敏感期

    作者:佚名 文章来源:上海证券报 点击数: 更新时间:2008-04-15 【字体:
      债市仍有反弹空间

      未来两周将有重要经济数据陆续公布,这很可能会成为新一轮债市反弹的契机,目前市场关注的焦点集中于物价的回落幅度和经济的减速程度。

      从外围因素来看,本月末美联储将召开议息会议,我们预期本月底的美联储会议也将成为我国债市新一轮反弹的催化剂。

      上周已经公布的部分经济数据对债市走势形成利好支撑:一是信贷增速的回落;二是金融机构外汇占款增加迅猛。

      投资策略上,在预计未来债市仍然趋好的前提下,我们认为,配置型机构仍可关注中长期国债的走势,交易性机构也可加大中长期国债的投资比例,以获取债券牛市下的价差收益。从相对价值的角度看,公司债,企业债和AA级短融等信用产品的投资价值更高,基金和保险等机构可继续加大信用产品的配置比例,并关注定存浮息债。

      另外,随着新股申购开闸,回购利率攀升对短期债券品种将形成一定压力,在1年央票利率保持稳定的情况下,1年期国债收益率继续下行的空间也受到限制。相比之下,市场对经济下滑的担忧会随着一季度经济数据的公布而加剧,长债依然具有下降空间。总体来说,债券收益率的平坦化趋势会继续演化。

      收益率已经明显偏低

      我们认为,虽然今年我国的出口增长会较2007 年有所回落,但应好于当前的市场预期,逐步降低经济增长对外部需求的依赖,这也是我国经济结构调整的目的。同时,一季度的整体出口情况不会引发央行放松从紧力度。

      3月份金融数据显示,央行对货币信贷的行政性调控取得了较为明显的阶段性效果,近期央行在行政性调控和数量型工具的使用上,将继续保持当前的从紧力度,而对于利率工具的使用,更多将取决于国内通胀情况的发展。

      需要关注的是,一季度外币贷款增长迅猛,新增488亿美元(约合3400亿元人民币),同比多增462亿元,且外汇储备大幅增长39.94%,在本币升值的背景下,可以推断其大部分将被兑换为人民币投入国内。同时,考虑到今年政府换届影响,未来我国信贷增长仍有可能会出现反弹。

      当然,银行流动性过剩会继续为债市提供有力支撑。同时本周宏观数据出台,我们并不看好我国未来一段时间内的通胀趋势。上周国债收益率继续下降,我们认为,当前银行间市场国债和中长期金融债的收益率已经明显偏低,与风险性不相匹配,建议在配置性需求之外尽量规避。

    文章录入:admin    责任编辑:admin 
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口

      网友评论:(只显示最新10条。评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)

    关于金融客栈 代理商列表 法律声明 友情链接 征稿启事 联系我们
    金融客栈所提供的资讯仅供参考,并非作为投资或进行任何交易买卖的建议和指令,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负。

    深圳市耀天投资咨询有限公司   SINO SKY INVESTMENT CONSULTANT LTD
    深圳市耀天投资咨询有限公司 版权所有 © 2005-2008
    技术支持:奇亚网络有限公司  备案序号:粤ICP备05027043号