路透新加坡6月23日电---据一家业内组织称,中国明年可能启动地产信托市场,以为养老基金和保险商在动荡的股市和收益微薄的政府债券外提供另外一投资渠道.
该举措可能令未来五年以地产投资信托(REIT)形式存在的上市建筑物规模达到600亿美元.
虽然还不清楚是否会允许海外投资者投资于该类证券,但在中国的国外地产基金乐于看到其积聚的办公楼和购物中心出现新的潜在买家.
中国证券监管委员会(CSRC)5月曾派出一个代表团到澳洲考察信托,且正与包括央行在内的其它机构一起制订法规.
亚洲公共地产协会主管Peter Mitchell说,中国地产信托可能仿照新加坡和香港模式,交由外部管理.他目前正就此事给予中国证监会建议.
"明年可能会开始试行REIT,"Mitchell说,"他们将养老基金和保险公司视为主要投资者,也包括普通人."
将大多数租金作为股息发放的地产信托在美国和澳洲已经存在很长时间,但随着商业地产市场进入周期性上升轨道,亚洲在过去五年才赶上这股风潮.
亚洲REIT市值增至大约800亿美元,但今年单位价格下滑,因投资者要求更高的租金收益率以补偿债券收益率和通胀的上升.日本单位价格下滑24%之多.
不过,中国正在推进REIT市场,因保险商和养老基金急需该市场提供的稳定回报以与长期负债匹配.REIT收益率一般高于债券,且如果地产价值上升将提供资本增值,但其波动性通常低于股市.
中国政府正在讨论允许保险公司投资地产,但目前这类公司仅被允许投资股市、债市和储蓄.
如果按照10-15%的全球行业资产配置标准,坐拥3,000亿美元投资资金的保险商可能对中国商业地产投资300亿至400亿美元之多.
如果中国的REIT市场沿袭日本的路线,五年内其规模可能会达到大约600亿美元.
毕马威会计师事务所中国地产主管Andrew Weir称,尽管中国政府热衷于创设一个稳定而透明的REIT市场,但他们可能不会推行在大多数市场很常见的部分减免税收和托管人机制.
急切希望削减资产负债规模的国有企业将成为创立地产信托的首选对象.
决心令房市降温的政府对银行贷款施加限制令开发商银根紧缩,地产信托作为又一个资本来源将受到这些开发商欢迎.
地产公司通过将商业建筑分拆给信托,既能通过持有部分股权而保留控制权,又能提高股票回报以及为新项目筹集资金.
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