当今市场商品的投资回报率已连续四季超过股票和债券，由于油价升至纪录高位，开始威胁削弱市场对所有商品的需求，下跌的风险开始上升，追踪能源、金属和农产品市场的五种商品指数第二季总体平均回报率为20%，受益于美元走软及许多原材料供应短缺，如果油价继续上涨则商品的升幅恐怕难以为继，政策制订者干预的语气也在提高，五种指数今年迄今的总体平均回报率为33%，其中CRB指数第二季创下35年来最大增幅，它是澳元的重大指标，而形成鲜明对比的是美股道琼工业指数目前处于18个月低点，第二季下跌7%，上半年则下挫14%。

全球信贷危机导致各银行损失增加而且油价升至纪录高位挤压了企业获利，欧洲股市跌得更惨，上半年下挫21%，欧股有可能创下迄今为止最糟糕的季度表现，虽然仍有许多值得向商品进行投资的基本理由，但牛市已经很久，而目前原油价格升至每桶142美元上方的纪录高点，接近主要银行设定的150美元的需求崩溃目标，意味着正接近拐点，如果原油价格出现修正将帮助提振全球股市，对于年度来讲，今年原油平均价格为114-120美元，如果欧美经济持续放缓就不能肯定以中国为首的新兴市场能否保持对成长和原材料的巨大需求，这对澳洲形成致命威胁，美元兑澳元周二在震荡交投中变化不大，投资者在争论美国经济前景的同时期望欧洲央行(ECB)在周四升息，美国供应管理协会(ISM)公布6月制造业活动指数升至50.2，结束连续四个月萎缩的势头，应能缓解部分对美国经济前景的担忧。

美元指数下滑0.1%报72.369以防御之势步入第三季，市场考量美联储在今年余下时间升息的几率有多大，同时全球股市下滑催生汇市风险厌恶情绪，打击利差交易对澳元更为不利，澳洲昨天保持利率不变后基本确认最近的上升告一段落，预计澳元继续防御在0.9650之下，可能跌破0.9500的支持，更进一步的目标在0.9400水准，利用反弹沽出澳元，长线分析6月收盘更象一个长期调整的开始。