轻仓基金已近半！换视角看基金仓位下降

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轻仓基金已近半！换视角看基金仓位下降

作者：佚名文章来源：中金在线/基金编辑部点击数：更新时间：2008-7-22 【字体：小大】

　　4只新基金仓位低最低仓位仅25.6%

　　随着二季度报告接近尾声，新基金的仓位也浮出水面。国金证券基金研究中心统计了6只新基金的二季度末仓位。其中，除了浦银安盛和建信优势二者仓位比例较高外，南方盛元红利、中银策略、东吴行业、兴业社会等4只基金的股票仓位普遍较低。

　　通过各基金二季度报告可以看出，目前多数基金正处在建仓期，而关注的则是跌市中带来的结构性投资机会。

　　兴业社会责任仓位仅为25.64%

　　数据显示，浦银安盛价值和建信优势动力二者的股票仓位占净值投资比例均达到了80%以上，依次为81.42%、82.64%；而兴业社会责任的股票仓位最低，仅为25.64%，其次是中银策略基金，股票仓位投资比例为32.75%，而南方盛元红利与东吴行业轮动股票仓位则在50%左右，分别是49.52%和59.87%。

　　但是上述新基金均为股票型基金，按照合同规定，其投资比例范围最低的也是在60%以上。业内人士对此表示，通常新基金的建仓期在3个月左右，4只新基金没有达到契约规定的投资比例，很可能是这些新基金还没有建仓完毕，尚处在建仓期。但是如果是建仓完毕，还没有达到约定的股票投资比例范围的话，就违反了契约规定。

　　此外，中银策略基金在二季度报告中表示，该基金“已经正式运作3个月，股票仓位已经初步建立，在未来的3个月里，将逐步将股票仓位提升到60%(含)以上，并稳步构建核心卫星的投资组合，达到基金契约的规定。”

　　从各基金业绩表现来看，根据银河证券基金研究中心统计的半年期业绩中，截至6月30日，浦银安盛价值成长的业绩表现最不理想，净值增长率达-21.7%，对此，浦银安盛价值成长在披露的二季度报告中指出“适逢4月24日以后市场处于短期相对高位，在按原定计划建仓基本完成后，市场重返跌势，在下跌过程之中我们未及时大幅调整仓位，导致基金净值受损较重。”浦银安盛基金公司对《证券日报》表示，正是由于该基金较高的基金仓位使得业绩表现上不如其他同类型基金，另外，该人士表示，公司也在积极的探索，力求把业绩做上去。

　　关注大跌形成的机会

　　从6只基金对接下来市场的展望来看，多数基金在长期看好中国经济的同时，短期上仍然对宏观经济环境持谨慎态度。

　　南方盛元红利报告中指出，“预计在下一阶段，如何平衡经济增长与物价稳定二者关系，将是宏观政策的考虑重点。”建信优势动力则认为，“全球原油价格上涨背景下，各国经济增长与通胀的博弈仍在一段时间内成为影响市场的重要因素。”东吴行业轮动认为，“在货币紧缩政策和大小非解禁压力没有出现明显放缓预期之前，市场难以获得系统性的赚钱机会，”不过，东吴行业同时表示，“基于目前市场估值水平已接近于产业资本中的VC估值水平和新股IPO的市盈率估值水平，且明年企业盈利增速只是放缓而并没有出现负增长预期，因此对下半年市场走势保持中立偏谨慎的观点，投资上以中性偏防御为主。”

　　另一方面，新基金普遍认为目前的市场风险也部分得到释放，应当抓住机会建仓。

　　兴业社会责任在报告中认为，尽管有种种不利因素，但是也应看到股市的大幅下跌可能已经大部分、甚至是比较充分地反映了宏观经济和微观公司盈利下降的现实，A股市场估值水平高企的格局也得到较大程度的改善，部分优质公司在目前点位已逐步具备了长期投资的价值。因此，兴业社会责任将密切关注市场大跌形成的跌出来的机会，并在合适的位置选择社会责任表现良好的一些优质公司构建仓位。

　　此外，浦银安盛价值成长也认为“三季度市场难以再次出现单边下跌的局面。短期来看，市场处于极度恐慌状态，有利因素严重漠视，不利因素严重放大。预计三季度市场有可能出现宽幅震荡的格局。”因此，浦银安盛价值成长在加强对宏观经济、“大小非”等问题关注的同时，仍将着重关注市场震荡过程中出现的结构性投资机会。(证券日报　马薪婷)

　　轻仓有利下半年行情　换视角看基金仓位下降

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