如果知道两种资产之间存在相关性，要达到期望收益最大，风险最小，资产组合的头寸和资产间的相关系数必须同号，最优头寸依赖于各资产的波动率。

　　在国际资产中，黄金、石油与美元占有非常突出的地位，总的来说，近二十年来，黄金和美元，石油和美元之间都表现出相当的负相关，黄金和石油之间则正相关。

　　生物能源的出现改变了农产品与黄金、石油、美元的相关性。

　　用线性模型来分析黄金（G），石油(O),美元指数（D），S&P500指数（S）之间的关系，得到G=β0+β1O+β2D+β3S+ε，表明金价对其他三种资产存在高度线性依赖性，模型能解释金价波动的89%；如果去掉模型中任一变量，模型的R平方都有较大下降，导致模型的拟合程度降低，证明黄金、石油、美元和股票等资产存在内在的相关性。

　　索罗斯利用“广场协议”的投资策略是一个很好的案例，证明利用资产相关性投资的实际可行性。相反，中投公司入股黑石，买入单一资产，其风险控制值得商榷。

　　当前许多投资基金，尤其是某些主动型对冲基金将石油、能源、黄金等贵金属纳入投资组合，表明某些更具进取性的投资策略被运用了。

　　综合APT因素分析模型，资产相关性分析，我们分析了一种更积极，主动的投资策略。

　　黄伟，俞冲