市场研究

　　中小板周评（0507）：告别“过江龙”

　　如果说“谷雨”后的第一个交易日4月21日作为市场近期的阶段性“拐点”的话，我们不难发现，尽管中小企业板走势相对大盘忽强忽弱，但阶段表现来看，整体17.38%的涨幅既低于全部A股19.60%的涨幅，也低于深圳主板19.33%的同期涨幅，也就是说，在市场反弹的过程中，中小板市场是略微跑输于大盘的。

　　策略研究：仍有震荡整固需要

　　或许大小非违规减持与平安再融资传闻是市场回调的直接导火索，但根本原因还在于对宏观经济的顾虑仍未消除，投资者信心并不充足。如果说国际粮价上涨对国内的影响仅仅局限于心理预期，那么，接连攀升的油价却正在严重扰乱中国经济的秩序。

　　08年5月市场展望和投资组合：博弈震荡市

政策市中，把握好反弹机会在动荡的预期中，我们的应对策略是：第一、弱周期、防御通胀、符合政策方向的内需型行业；第二、“输家”策略，配置具有估值优势、流动性好的蓝筹股；第三、波段操作主题式投资机会。

　　个股研究

　　平煤天安：炼焦煤价格更具上涨空间

　　维持“增持-A”的投资评级：考虑到公司煤炭价格上涨未来具有相当大的空间，我们根据调研的情况更新了成本的预测，预计2008-2010年公司的净利润分别为2019、2571、2730百万元，对应的每股收益为1.8、2.29、2.43元，我们维持前期“增持-A”的投资评级。

　　金风科技07年报及08年一季报简评

　　公司07年业绩基本合乎预期（0.625元）。08年上半年预计净利润增长60-90％，也基本合乎预期。因市场需求旺盛，公司08年募投项目产能释放，营收增速预计会还会很快，但1500KW机组产品的毛利率能否明显上升还有疑问。

　　鸿博股份(002229)：体育彩票印刷龙头、合理价值区间

　　合理价值区间14.5-17.0元。我们预计公司08、09、10年全面摊薄EPS为0.63元、.0.79元和0.99元，按照08年23-27倍合理PE，公司合理价值为14.5-17.0元。

　　行业研究

　　08年房地产行业中期投资策略

　　以预售房款占08年预测房地产收入比重衡量业绩确定性，关注华发股份、保利地产、北京城建、苏宁环球、金地集团、苏州高新、万科A。

　　天相煤炭行业指数连续3日好于市场表现点评

　　我们继续看好未来我国煤炭重点整合区域，晋陕蒙宁、华东、西南地区的煤炭企业

　　酒类行业上市公司07年报及08年一季报综述

　　2007年度和2008年一季度酒类各子行业保持了持续增长的势头，但子行业毛利率出现分化，白酒和葡萄酒上市公司成本压力较小，相比之下啤酒行业的成本压力较大。