CPI压力减缓 5月加息几无可能

　　记者从多个渠道获悉，4月CPI将低于3月的8.3%，可能在8.1%左右。“相对于2月和3月的高通胀，4月份将低于3月，通胀的压力将有所缓解。”中信证券（爱股,行情,资讯）宏观分析师陈济军说。拉低4月份CPI涨幅的最大原因在于农产品（爱股,行情,资讯）价格的下降。在4月份的最后两周，尽管粮食价格高位平稳运行，但受供应充足刺激，蔬菜类价格大幅走低，有的品种降幅甚至达到50%。

　　二、市场研究

　　中国股市正式进入奥运周期

　　总体来说，现在市场内外可以说是人心思涨，有利的因素开始增多。但必须看到，中国股市的这一轮回暖来之不易，政府与管理层应当利用这短暂的有利时机加紧进行制度建设，在矫正股权分置改革的缺陷、从根本上解决大小非问题上做出切实的努力，进而给市场与投资者更长远也更可把握的预期，以形成市场的长治久安。

　　中国A股：重拾贪婪

　　投资人可以对2008年的中国宏观经济前景抱乐观态度。我们预测：Q2的GDP增速将与Q1持平，下半年的GDP增速会有所回升，全年的增速将高于10.6%。一方面，从环比的变动趋势看，一季度，工业增加值和投资的环比增速分别为5.1%和12%，投资和工业生产的增长依然强劲，全年增速会高于一季度。

　　红五月已经到来 可关注五个投资方向

　　银河证券在5日发布的报告中指出，目前，市场基本克服了前期极度恐慌的状况，开始了一轮恢复性上涨行情。从基本面、政策面、资金面的情况看，这轮恢复性上涨仍将持续，“红五月”已经到来。

　　三、行业研究

　　商业银行：基本面有望转暖 投资环境依然不明

　　紧缩货币政策初步见效减小了央行主动调控的压力。M2、M1、M0同比分别回落了1、1.6、5.6个百分点；一季度人民币贷款增加13326亿元，同比少增891亿元。略超过季度信贷35%的上限目标，但增速明显放缓，均达到了年初央行的调控目标。

　　钢铁行业：我国铁矿石进口状况及成本影响分析

　　铁矿石价格走势主要取决于铁矿石的供需关系，此轮铁矿石现货及协议价格大幅上涨的原因，与全球尤其是中国经济处于上升周期有关，需求的拉动决定了产品价格的攀升，但需求并不能完全解释涨价因素，买卖双方的集中度、美元汇率、现货价协议价差异等因素也扮演了重要角色。

　　四、个股研究

　　南京银行：亮丽业绩难掩后续驱动力不足

　　亮丽业绩难掩后续驱动力不足，维持“谨慎推荐”评级 尽管公司一季度业绩同比大幅增长，但亮丽业绩难掩存款及中间业务收入增长乏力等问题，债券特色增加业绩波动因素，维持08 和09 年EPS 预测0.68 元和0.84 元，目前公司08PE 为23.7 倍，维持“谨慎推荐”评级。

　　广州药业：商业合资效应体现明显 强烈推荐评级

　　商业合资收益贡献大。一季度受到商业渠道压缩存货等多种因素的综合影响，盈利主体医药工业的销售收入和利润均受到较大的影响。季度盈利大幅增长主要原因在于合资交易的完成，公司转让医药商业子公司50%股权产生的溢价收益6768 万元在一季度实现了确认，占税前利润总额约44.28%。

　　博瑞传播：奥运年业绩超预期的可能性很大

　　借力成都市市容整治东风，户外广告业务加速发展。(1)获得更多户外广告资源。我们保守估计，公司08 年新增的户外广告资源包括光华大道约30 处广告资源，火车北站3 块大牌以及高速公路增加50 处户外广告资源。