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  • 新兴市场经济续看好 基建发展方兴未艾 - 中金在线

    作者:佚名 文章来源:当前位置: 首页 >> 股指期货 & 点击数: 更新时间:2008-04-21 【字体:
      美国次按问题暂未有好转迹象,市场对环球经济前景仍感忧虑。国际货币基金(IMF)较早前的一份报告显示,将调降今年全球经济增长预期,并预测全球经济衰退的可能性为25%。IMF还称美国正处于大萧条时期以来,最严重的金融危机。此外,联储局前主席格林斯潘亦表示,当前的信贷危机是至少50年以来最严重的一次。

      中产增三倍撑内部消费

      虽然前景充满不确性,但笔者认为正好趁这市况下,低吸新兴市场基金作长线投资。须知道新兴市场经过多年的经济发展后,人民收入水平持续攀升,再配合众多消费人口,经济渐渐由出口主导,转移为内部消费主导。世界银行预期至2030年时,开发中国家中产阶级人数将成长三倍,支持着内部消费的增长。在这情况下,新兴国家的经济可减少对次按重灾区——美国及欧洲的依赖,从而得到更稳定的增长。

      从新兴市场大国——中国及印度对手机的需求可见,新兴市场的内需的确十分强劲。根据大陆信息产业部统计,截至2007年11月底,中国手机用户已经超过5.38亿,平均每月增加712万户。印度方面,预计在2008年第一季会超过美国,成为全球第二大的手机市场。

      基建发展方兴未艾

      除了内部消费外,新兴市场的基础建设发展,也方兴未艾。中国、印度、巴西及俄罗斯近年来经济快速增长,但水电、道路及运输的相关建设却未同步跟上,因此新兴国家为纾缓基建不足造成的发展瓶颈,皆将基建投资列为未来几年的施政重心(见附表)。如中国十一五计划中,基础建设支出较上一个五年计划增加达73%,印度政府也预估在2008至2012年间,将投入8.77兆卢比资金,固定投资占国内生产总值比重,将提升至35.1%。可见基建投资及内部消费,同时对新兴国家经济形成支撑,这将长线利好新兴市场股市。

      原材料需求殷价格攀升

      部分新兴国家,如巴西及俄罗斯等,由于盛产原材料,故原材料价格上升,对这些国家经济十分有利。现时美国联储局为了挽救经济,不断调降美息,这令美元汇价江河日下,以美元结算的原材料,自然水涨船高。加上新兴市场对原材料的需求十分殷切,令原材料价格不断攀升,相信这趋势未来仍会延续。

      现时新兴市场股市的估值已回落至合理水平,市盈率约15倍左右。加上长线看好新兴市场经济,故现水平买入新兴市场基金作长线投资,风险应不太大。不过预料次按问题仍困扰金融市场,笔者建议可以分段方式吸纳。基金方面,丰及霸菱新兴市场基金的表现也不俗,过去一年分别上升25.2%及24.9%,名列前茅。全球华人国际投资交流会主席

      东骥基金管理董事总经理庞宝林
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